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易綱:金融政策の発揮空間がますます狭くなる

2011/1/12 10:39:00 118

中央銀行の易綱副総裁、外国為替局局長は最新号の「中国外国為替」で、価格ツールと数量型ツールを含む金融政策が機能する空間がますます狭くなっていると発表した。

易綱氏は、金利の引き上げがインフレを抑制すると同時に、「ホットマネー」の流入を引きつけたと例を挙げている。法定預金準備率はすでに歴史的な高点に達した。資本規制の方法は短期的には有効だが、長期的な実行効果は弱まり、正常な貿易と投資活動に影響を与えやすい。

彼は、中国のインフレ圧力の根源は経常口座の黒字が大きすぎることにあると指摘した。過大な黒字は通貨の切り上げ圧力をもたらし、切り上げ圧力を緩和するために、中央銀行は市場で為替を購入し、大量の基礎通貨を投入せざるを得なかった。大規模なヘッジ操作が行われたが、市場の流動性は依然として十分で、インフレ予想を引き起こしている。2003年4月から中央銀行手形の発行を開始してから、大規模なヘッジ操作は8年間続いており、2010年9月末現在、ヘッジ率は(預金準備金残高+中央銀行手形残高)/外貨占有残高が約80%である。

そのため、彼は内需の拡大、構造の調整、黒字の減少とバランスの促進こそ米国の第2ラウンドの量的緩和政策に対応する鍵であり、国際収支の基本的なバランスの傾向も「第12次5カ年計画」の時期の経済社会発展の主な目標の一つに入れられたと考えている。

易綱氏によると、次の段階では、関連部門は経済、法律、必要な行政手段を総合的に応用し、2011年に内需を引き続き拡大し、外需への依存を減らし、賃金と社会保障レベルを適切に引き上げ、環境保護と省エネ・排出削減の要求を厳格にし、資源製品の価格改革を大いに推し進め、人民元の為替レートの弾力性をさらに強化しなければならない。貿易黒字または経常項目黒字を減らし、経済成長速度を適切にコントロールし、経済成長の質を高める。

関総署が10日に発表したデータによると、2010年の中国の対外貿易輸出入総額は29727.6億ドルで、前年同期比34.7%増加し、対外貿易全体は基本的なバランスの方向に発展した。2010年、中国の対外貿易輸出は15779.3億ドルで、31.3%増加した。輸入は13948.3億ドルで、38.7%増加した。貿易黒字は1831億ドルで6.4%減少した。