Les Risques D 'Affaiblissement Du Yuan S' Accumulent.
La reprise continue de l 'économie des États - Unis, qui a contribué à l' augmentation du taux d 'intérêt et de la valeur du dollar des États - Unis, est restée au premier plan de l' économie mondiale en 2015.La Banque centrale du Japon et la Banque centrale européenne poursuivront leurs initiatives de relance.Dans le contexte de la différenciation des politiques monétaires entre l 'Europe, la Banque centrale du Japon et la Réserve fédérale des États - Unis, on s' attend à ce que l' avantage comparatif du dollar des États - Unis continue d 'augmenter.À mesure que le dollar des États - Unis entrait dans le cycle d 'intérêt, le renminbi s' attendait à une baisse des taux d' intérêt.Il est donc probable que le renminbi continuera de se déprécier en 2015, avec une marge de 5%.
Le dollar des États - Unis par rapport aux autres monnaies du panier indexé du dollar des États - Unis (euro, yen, livre sterling, dollar des États - Unis, couronne suédoise et franc suisse) a augmenté d 'environ 13% en 2014, ce qui est le plus fort depuis 1997 et, selon la plupart des grandes banques, n' est qu 'un prélude à une nouvelle hausse en 2015.En 2015, la Fed devrait enregistrer une hausse de l 'intérêt, tandis que l' Europe et le Japon mettent en œuvre des politiques monétaires de stimulation, dont la différenciation constituera le principal contexte des marchés mondiaux des devises tout au long de l 'année.Des données économiques fiables récentes confirment l 'idée que l' amélioration de l 'économie américaine est suffisante pour permettre à la Fed d' envisager une hausse de l 'intérêt à la mi - 2015.Toutefois, on ne sait pas très bien si le dollar des États - Unis s' accroîtra encore au cours du premier semestre de l 'année, ce qui réduira les perspectives de croissance de la Fed.Beaucoup s' inquiètent également de l 'instabilité croissante des marchés émergents.En outre, l 'instabilité politique risque de menacer à nouveau la position de la Grèce dans la zone euro, ce qui accroît les inquiétudes des investisseurs quant à la croissance économique et au système financier mondial.
L 'euro par rapport au dollar des États - Unis a enregistré en 2014 la plus forte baisse annuelle depuis 2005.Pour sauver l 'économie de la zone euro, qui s' est effondrée, la Banque centrale européenne a ramené le taux de référence euro à 0,15% le 4 septembre dernier, le taux de dépôts nocturnes à 0,20% et a annoncé un plan d' achat d 'actifs à grande échelle.Cette année, alors que le dollar des États - Unis, qui représente environ 65% des marchés monétaires mondiaux, est entré dans des circuits d 'intérêt potentiels à tout moment, l' euro, qui représente environ 33% des marchés monétaires mondiaux, continue de se débattre au taux d 'intérêt le plus bas, ce qui l' empêche de sortir de l 'impasse.Récemment, la coalition au pouvoir grecque n 'a pas obtenu suffisamment de voix pour élire un président, ce qui a plongé le pays dans une nouvelle instabilité politique.Le marché craint maintenant que le parti de l 'Alliance radicale de gauche de la Grèce ne gagne les élections générales de 2015, ce qui pourrait perturber le programme grec d' aide internationale.Le premier jour de l 'année, l' euro a atteint un point faible proche de 1 2047, le plus bas depuis juillet 2012, date à laquelle il a atteint le chiffre record de 1 2042, alors que le dollar des États - Unis avant le tsunami financier était presque identique à l 'euro et ne présentait qu' un faible écart.
Le dollar des États - Unis a fortement augmenté par rapport au yen en 2014.En particulier, la hausse du dollar des États - Unis s' est accélérée à la suite de l 'annonce accidentelle faite par la Banque centrale du Japon à la fin du mois d' octobre d 'un élargissement des mesures de relance pour éviter une baisse anticipée de l' inflation.L 'analyste de Mitsubishi Tokyo Bank, Teppei \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\ \\"Si l 'on se demande si le dollar des États - Unis pourrait tomber à 100 yen ou s' élever à 130 yen, je préfère ce dernier", a - t - il ajouté.Mais l 'économie japonaise ne voit pas d' avenir si l 'on veut sortir de l' ombre de près de 20 ans de déflation, à l 'exception de Sun Avenue, où le yen continue de se déprécier par rapport au dollar des États - Unis.
L 'effondrement du rouble russe, provoqué par les turbulences économiques et financières, a été l' événement le plus spectaculaire sur les marchés financiers internationaux à la fin de 2014.Contrairement à 1998, il y avait un problème avec le lien entre les monnaies financières et d 'autres prêts hypothécaires, et cette fois c' était la Russie.économie réelleL 'énergie comme le pétrole, le gaz naturel et d' autres sources d 'énergie ont changé en raison de l' émergence des marchés internationaux de l 'énergie et de l' émergence de nouveaux pays énergétiques.Les autorités chinoises s' y opposent: soutenir la Russie, c 'est permettre aux chinois de se procurer de l' huile à prix élevé; ne pas soutenir la Russie, la Russie va - t - elle porter préjudice à la Chine si elle s' aggrave?
Il est particulièrement préoccupant de constater que près de six mois après l 'appréciation du dollar des États - Unis, le taux de change du renminbi n' a pas été suivi de façon réaliste, mais que cette situation ne peut pas durer, ce qui risque d 'aggraver les problèmes.On peut dire que le yuan est maintenant à la croisée des chemins stratégiques.La croissance du PIB de l 'économie chinoise s' est ralentie, tandis que l' économie des États - Unis se trouvait dans une nouvelle phase de croissance, la Chine a baissé ses taux d 'intérêt, alors que les États - Unis devaient s' accommoder de la dépréciation naturelle du renminbi.
RenminbiInternationalisationC 'est un long processus qui peut prendre des décennies ou plus.Nous ne devons donc pas trop insister sur l 'appréciation du renminbi en raison de son internationalisation.La dépréciation et l 'appréciation de toutes les monnaies d' un pays à l 'autre n' ont rien d 'autre qu' une fin de rendre le pays plus compétitif sur le plan des liquidités et d 'élargir l' espace de son développement économique.En conséquence, le renminbi s' est déprécié légèrement avant le dégrèvement de la Fed ou pourrait ouvrir la voie à une future stratégie d 'appréciation ou de dévaluation.
En outre, dans le contexte de la stratégie à moyen et à long terme et de la mondialisation, le taux de référence du renminbi est actuellement de 5,6%, ce qui est le plus élevé des grandes puissances, avec des taux nettement supérieurs à 0,25% en dollars des États - Unis, 0,15% en euros et 0,01% en yen.Les coûts de fonctionnement élevés de notre industrie sont liés au taux de référence élevé du renminbi.
21 décembreAdministration nationale des changesSelon le Directeur général, lors de la réunion annuelle de l 'économie chinoise 2014 - 2015, le dollar des États - Unis est le plus fort depuis 2014, le renminbi le plus fort au monde et le taux de change effectif réel s' est apprécié.Il s' agit là d 'une situation inverse par rapport au dollar des États - Unis par rapport à l' euro, au yen, etc., et le renminbi s' est en fait apprécié au même rythme que le dollar des États - Unis, mais cette situation ne peut se prolonger indéfiniment, ce qui risque de creuser les écarts et de ne pas être équilibré avec l 'ensemble des monnaies internationales.Deux raisons expliquent le faible taux de commercialisation du renminbi, la part disproportionnée du dollar des États - Unis dans le taux de change du renminbi et la Sous - représentation des autres monnaies internationales dans le panier monétaire; le renminbi n 'est toujours pas libéré de l' économie planifiée et fonctionne selon le principe de la « gouvernance humaine ».
Au cours des deux dernières années, l 'économie chinoise s' est affaiblie.La Force des taux de change pondérés du renminbi pour le commerce est particulièrement évidente lorsque la croissance est faible, que l 'inflation est faible et que les monnaies des pays voisins se déprécient, en particulier le yen.Étant donné que la croissance économique de la Chine risque de continuer à ralentir au premier trimestre de 2015, le risque de ralentissement du renminbi s' accumule.
La dépréciation des monnaies sur les marchés émergents s' est poursuivie jusqu 'en 2015 grâce au rétablissement de l' équilibre interne et externe.Le risque de dévaluation du renminbi augmentera au cours du premier semestre de 2015 en raison du ralentissement prévu de l 'économie et de la contraction brutale de l' excédent commercial due au nouvel an lunaire.Le ralentissement de l 'activité économique a eu un effet négatif sur les perspectives à court terme du Yuan, qui pourrait tomber à 6,25 en raison de la vigueur du dollar.
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