ファンドの定投は望ましい投資方法ですか？

　　インデックスファンド、特にインデックスファンドの定投は、一般投資家にとって「最適な」投資方式なのだろうか。

毎月定投1000元計で、1990年12月19日から2007年8月31日まで、投資期間数は201期で、終値は99.98から5218.83に上昇し、シミュレーション基金の純価値は0.9998から52.1883に増加し、累計シェアは1000.20から2685.30に増加し、累計リターン率は697.18%に達した。

この収益率テーブルは明らかに誤解が深刻です：過去最低点から過去最高点まで計算して、2007年以降を全く考慮していません株式市場の大熊市の場合、7倍にものぼる最高牛の「累積収益率」を算出した。明らかに、調査期間を2008年10月31日まで延長すれば、いわゆる「累積収益率」は全く別のことになるだろう。

この表の写真を微博に投稿した後、ネットユーザーたちの見解は俗っぽくない。ネットユーザーの1人は、定投は「牛市の中で安定して負け指数を走り、熊市の中で安定して何年も損をしている」という投資方式であり、「私が聞いた最も愚かで同時に最も多くの人が信じる方法」だと考えている。ネットユーザーの2人はさらに面白く、「この時計は1回限りの投資が1回限りの投資より良いことを説明するしかない。もしあなたが最初に1回限りで倉庫に入れて動かなければ、時計の最後までのリターン率は5000%を超え、1回限りの投資よりはるかに良い」と考えている。ネットユーザーの3人は、「定投は市場の長期的な上昇という理論的基礎に基づいており、前提が間違っていれば、後は一切話さない」とまとめた。

明らかに、他のどの投資方式と同様に、指数基金の定投にも固有の欠陥がある。表面的には、定投は厄介な「選択時」の問題を解決しているように見えるが、実際には、「定投」幕に覆われても、「選択時」の問題は依然として存在し、困難さは解消されていない。

いかなる投資行為も、投資家が市場の将来の運営状態を判断した後の操作性表現である。定投の実質は、投資家が一方的に多くの市場を作り続け、時間が経つにつれて倉庫が重くなっていくことだ。市場が突然空振り運転に転じた場合、このやり方はポジションへのダメージが致命的になる可能性がある。

では、なぜ私たちの印象では、バフェット、ロジャーズといった投資家たちは、一般投資家に指数基金を推薦したことがあるような気がしますか。

1つの答えは、投資家のために「選択時」の問題を解決したことだ。例えば、バフェット氏は2003年、2004年に投資家に株価指数基金を推薦し、2007年に投資家に株価指数基金を推薦するのではなく、ロジャーズ氏も1999年に投資家に商品指数基金を推薦するが、投資家に株式指数基金を同時に推薦することはない。