上場紡績企業の高級管理職が引き潮の背後にある。

去年の四半期と比べて、服装を紡ぐ上場企業の幹部は今年に入ってから、「袋に入れるのが安全」という数量を14社から8社に減らしました。上場企業の幹部が第一四半期に持ち株増または減少すれば、あるいは偶然的な要因が存在するが、第二四半期連続で同じ方向に調整すれば、高管が自社株に対する一致性を示す。このような会社は、基本的な転換をほぼ反映し、重点的に研究する必要があります。

今年以来、総合株価は先に高く上げた後に抑制して、累計で4.84%上昇して、しかし振幅は15.72%に達します。A株の値下がりは無常で、上場会社の幹部の忍耐力をさらに試練しています。筆者は、紡績服装及び化繊プレートにおいて、高管が「袋を落として安全にする」という上場会社の数が去年の四半期の14社から今年の第一四半期の8社に減少したことに気づきました。

上場企業の管理職はやや弱まったが、高管の売却は投資家から「不吉の兆し」と見られてきた。複数の上場企業の幹部はこれに対し、多少の減少は確かに会社にとって好ましくないとしているが、多くの減少は正常なケースだけであると述べた。「多くの幹部も出稼ぎ者で、株を売ってお金を稼ぐのは悪くない」というアナリストの話に対して、証券アナリストはこれらの株式はすべて会社の激励制度の一部であり、幹部は引き続き保有する必要があると深刻に反対しています。

　　高管の現在採用規模は逆市で減少している。

データによると、4月10日現在、上海深両市には394社の上場会社の幹部が二級市場で株式売買を行い、累計の純販売株式数は6.99億株で、市場価値は105.16億元である。そのうち、高管が保有する上場会社は165社で、41.88%を占めています。高管が株式を売る上場会社は211社で、53.55%を占めています。残りの18株は高管株の売買量が横ばいで、4.57%を占めています。

去年の四半期に比べて、上場会社の高級管理職のカバー力はやや弱まりました。データによると、2011年10月1日から12月31日までに、両市は全部で490社の上場会社の高管保有株を持っています。累計で8.44億株を減損しました。現金は144.51億元に達しています。2012年に入って、上場会社の高管持株の変動が明らかに減少し、減持規模も大幅に減少しました。昨年4四半期の144.51億元から39.35億元下落し、37.42%下落しました。昨年4月期には64.08%の上場会社314社が自社株を大量に売りましたが、今年に入って減少した会社は10ポイント下落しました。

はい、服装を紡ぐ化学繊維業界においても、上場会社の幹部は同様に減持に対してブレーキをかける。統計によると、今年に入って15社の紡織服装及び化繊上場会社の高管持株に異変が生じ、高管は23.49万株を減じ、現金は14773.61万元に達した。一方、昨年4四半期には、19社が自社株の売買を過大評価し、1200.29万株の株を保有した。カバー金額は16166.40万元に達した。このデータから見ると、高管の現在の規模は逆市で減少しています。

また、高管から自社株を持ち崩す上場企業の数も、この業界のトップがブレーキをかけていることがうかがえる。昨年の四半期には14の上場会社があり、73.68%を占めた上場企業の役員が自社株を販売していました。今年になって、8社の幹部が「袋を落として安全にする」を採用し、高に会うと自社株を売り、53.33%を占めました。

　　5社の高級管理職は2期連続で同じ倉庫に調整します。

上場企業の幹部が第一四半期に持ち株増または減少すれば、あるいは偶然的な要因が存在するが、第二四半期連続で同じ方向に調整すれば、高管が自社株に対する一致性を示す。このような会社は、基本的な転換をほぼ反映し、重点的に研究する必要があります。

筆者は2四半期のデータを比較して、紡績服装及び化繊業界において、3社の高級管理職が2四半期連続で自家株を販売していることを発見しました。

　　霞客環境保護：増持後、全部カバーされます。

昨年4四半期には、同社の4名の幹部が合計して自己株式を555.09万株増資し、変動数量は流通株式比3.07%を占めた。市場価値の増価合計は5437.03万元である。今年以来、同社の幹部は9回にわたって在庫を調整し、合計で自分の株式を108.08万株増加し、変動数量は流通株式比5.81%を占め、時価総額の合計は8950.76万元である。今年以来、株は累計0.49%下落し、累計買い替え率は113.26%となった。明らかに、高管の増資は全部カバーされています。

この株は2月29日に業績速報を発表しました。2011年の1株当たり利益は0.11元で、1株当たりの純資産は3.07元で、純資産収益率は3.57%で、営業収入は18.57億元で、同19.94%増、純利益は2424.99万元で、前年同期比15.90%増加しました。これから分かるように、業績の着実な上昇は高管の増持の大きな動因になります。

　化物股份：増持が速くて浮盈も速いです。

去年の四半期に、同社の1名の高級管理者は合計で自己株式の287.64万株を増資し、変動数量は流通株式比0.75%を占めました。市場価値の増価は合計で199.47万元です。今年以来、同社の幹部は9回にわたって在庫を調整し、合計で自己株式201.32万株を増資し、変動数量は流通株式比0.53%を占めています。市場価値の合計は1320.56万元です。今年以来、この株は累計12.32%上昇し、累計取替レートは92.71%である。明らかに、高管の増資は帳簿の急激な浮揚を実現しました。

同社の2011年の売上高は同26.88%増だったが、純利益は同5.03%増で、経営活動によるキャッシュフローの純額は-1.59億元で、同49.28%減少した。これは、企業の幹部の増加は、投資家の信頼を安定させるための大きな意図を示しています。

　　江南の高くて細い：高減に会うと安心してください。

昨年4月期には、同社の高管盛冬生が5回にわたって自社株を売り、株価は累計72.06万株を減らし、変動数は流通株比0.21%を占めた。

今年に入って以来、同社の高管理職の朱明氏は3月5日から9日までに株式の在庫を調整し、合計で自己株式の72.06万株を減じ、変動数量は流通株式比0.01%を占め、市場価値の合計は596.50万元を減配した。今年以来、株は累計19.22%上昇し、累計買い替え率は39.59%である。明らかに、株価の急騰は高管に心を動かされて、株価の高いところで成功的に現金化されました。

　　宜科科技：業績の高い成長に迷っています。

昨年第4四半期には、同社の3つの幹部は、2人の持ち株を減らし、1人の持ち株を増やし、株価は14.54万株を累計し、変動数は流通株比0.08%を占めた。持ち株総額は227.09万元であった。今年に入って以来、同社の最高経営責任者である馬鏡_氏は1回で在庫を調整し、合計で自分の株式を0.03万株減らし、時価総額を合計して0.40万元を保有している。今年以来、株は累計14.71%上昇し、累計買い替え率は125.07%である。会社は2月29日に業績速報を発表しました。2011年の1株当たり利益は0.09元で、営業収入は4.27億元で、前年同期比25.75%増加し、純利益は1725.54万元で、同75.02%増加しました。業績の伸びも管理職の自信を大きく増やすことができず、自信が次第に低下していることが分かりました。

　いざこざを作ってよだれ戦を起こす

株式市場の動揺に直面して、帳簿の財産の値上がりに直面して、上場会社の幹部はややもすれば千万元の巨額の財産の前で管理して、このような誘惑に抵抗するのは明らかに困難です。しかし、会社の中堅として、自社株を売るのは間違っていますか？

高管は大株主ではあるまいし、アルバイトをして株を売ってお金を稼ぐのは間違っていますか？私たちは株を守る義務がありません。高管の減持動機について、名前を明かさない上場企業の幹部が筆者に語った。「高管の減持は会社をよく見ない、あるいは経営に力を入れたくないという意味ではなく、単に株を現金に換えるためだけだ」。

ある証券会社のアナリストによると、上場企業の役員の減少の最大の動機は、株価の上昇が難しく、今年の第1四半期の上場企業の業績が株価に追いつけないことだという。上場会社の幹部が現金で生活を改善する理由は全くない。

高管の裁定は当然ではないが、高管の減持は必ず株価の変動を引き起こすと思うので、この点から見て、上場会社の高管の裁定は少しのんびりしていなければならない。同時に、規制層も上場会社の幹部の減少行為を法律的に規制し、規範化しなければならない。例えば、株式の売却制限に対して「資本利益税」を徴収したり、「会社法」を改正したりすることで、上場会社の役員が毎年譲渡する株式の金額はその保有総量の10%を超えてはいけないと規定したりします。