2014：馬年中国には奇跡がない

＜p＞中国の奇跡は2014年に終わります。

これは崩壊するのではなく、正常に戻るのです。

中国は10年ぐらいの7.5%ぐらいの成長を経験するかもしれません。その後、経済成長速度はさらに鈍化します。

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＜p＞兆候はすでに表示されています。

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＜p＞権力体制に挑戦され、挑戦は各方面から来ています。

この二年間の規模に対する関心は品質とコストにあり、満天のスモッグで昼を夜のようにし、利権の字を頭にする人も、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class ID=101112107105”＞粗放経済＜a＞の生命の代価が必要です。

劉志軍など大勢の人が倒れています。投資の背後にある巨大な腐敗コストがうかがえます。これは負債率の上昇で資産の品質が低下し、責任を負わない要因です。

資源を集中して大事を作り、奇跡の後遺症を残し、大企業の投資効率が低下し、製造分野の民間企業は追い詰められた。

中国経済が30年続いた奇跡は、市場化の三文字のおかげで、今は規模のために市場を放棄し、信念を裏切っている。

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＜p＞政策決定層は、権威体制の下で投資主導の経済的奇跡を維持しようとしても、不可能である。

基礎条件は既に天地を覆すような変化が起こっている。

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＜p＞高投資に伴う高負債は企業の負荷を大きくします。

投資の増加と同時に資産の品質が低下し、これらの非効率資産は利益の増加より多くの負債をもたらす。

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＜p＞公式版の企業家信頼指数とは裏腹に、筆者が見た企業家は、ITゲームやインターネット金融、ユニークな技術力などの少数企業以外にも、最善の状況は茫然としています。

2014年はどうでしたか？分かりません。

2015年は遠すぎます。

ほとんどの企業家はすでに移民したり、移民をしています。

HSBCが発表したのは、中小製造企業の「a href=http:/www.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class ID=101112107108」に重点を置いているかもしれません。購買マネージャー＜a＞指数は、中国の大多数の企業家の気持ちを反映して、よりリアルになっています。

人件費の上昇と生産能力の過剰品の価格下落は、耐えられない痛みとなります。

立って話をしていても腰が痛くない人は、企業家が冬の準備をしていないと非難します。なぜ製品のグレードを上げないで、自主ブランドを作らないのですか？知的財産権の保護が不十分で、パクリの習慣があるところで、革新は死を求めるので、革新しないのは死を待つことです。

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＜p＞上場会社は一般に「オーディション」企業として業績が優れ、特別な配慮を受けており、財政補助金などの営業外収入が多い。

上場企業の財務報告は最も楽観的な報告です。

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＜p＞昨年4月27日、上海市954の上場会社が2012年に重み付け平均1株当たりの収益、1株当たりの純資産、1株当たりの経営活動によるキャッシュフローの純額、純資産収益率はそれぞれ0.55元、4.05元、1.29元、13.53%を実現したと発表した。

2011年と比較して、1株当たり利益はほぼ横ばいで、1株当たりの純資産と1株当たりの経営活動によるキャッシュフローの純額はそれぞれ10.36%と30.31%伸び、一方、純資産収益率は9.74%減少した。

同年5月6日、親交所が発表した「上場会社2012年年報実証分析報告」によると、2012年に上場会社の営業収入は全体的に小幅成長し、純利益は下落した。

金融業界を除いて、上場企業の純資産収益率も徐々に低下し、2010年の11.86%から2012年の8.43%まで低下し、3.43%減少した。

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＜p＞上場会社の在庫と貸借対照の水準はさらに向上した。

データによると、金融業界はA株市場の大黒柱である。

2012年には銀行、保険、証券などの金融株を含む52社が上場会社の総量の2%を占め、純利益総額は1.09兆元で2012年上場会社の純利益総額の56.77%を占め、16社の上場銀行の純利益は1.03兆元に達した。

上記の金融株を除いた後、A株の上場会社の純利益は0.834兆元で、同10.99%下落し、また不動産業界の約0.19兆元の純利益を除いて、同19%減少した。

知力勝時代において、教育業界は悪くないでしょう。中国の学生たちはアメリカ大学に対して債務の罠から脱却した功労は極めて大きいです。残念なことに、立ち遅れた管制と残酷な競争は教育業界を見るに忍びないです。上場会社の中で業績の下落幅が一番大きい業界になります。

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＜p＞利益が大幅に上昇した業界は、金融業界のように、表面ほど鮮やかではない。

2013年3四半期末現在、商業銀行の不良債権残高は5636億元で、不良債権率は0.97%である。

東方資産管理公司が発表した報告によると、2013年に商業銀行の不良債権の新規増加規模は同5%以上増加し、銀行業の不良債権率は1%から2%に達するという。

銀行株は一般的には、不良資産の買収のハードルが低くなり、不良債権率が上昇するのが一般的です。

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＜p＞貸倒率が上昇し、金融との高利益は、バブルの縁で経済が揺らいでいることを物語っています。

実体経済はますます困難になり、欧米の製造業は産業チェーンのコストをコントロールすることで有名なクックがリンゴの生産ラインをアメリカに移しました。中国の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class ID=101112107102”＞金融家＜a＞と企業家は高利の泥沼で互いに殺害しています。

工業化の過程における人口大国で、システム研修を経ていない労働者が多数を占めている。製造業が早期に空洞化したのは、福音ではない。

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＜p＞経済の奇跡を維持したいと思った結果、例外なく奇跡が破られました。

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＜p＞中国政府は改革を強力に推進して難局に対応します。

しかし、中国の経済の奇跡の後、中国の政治的奇跡を目撃したい人は、今後10年間で必ず失望し、普遍的な信用喪失に対処するために、「政治的命令は中南海に出ない」として、中国の権力はこれまでの10年と比べて、もっと集中して政治的権威で改革を推し進めることができます。

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＜p＞最近の中国の権力の核心はハリケーンのような腐敗の嵐を推進して、経済構造を改革して、政治の生態を変えて、一部の特権の方式をひっくり返して信用を創立して、このようにするのが最も良い結果は、中国が賢明な強者政治の時代に入るのです。

最悪の結果、清朝末期の再演、権力暴走混戦は、現在の資源の集中度を考慮して、このような状況が発生する確率が低い。

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＜p＞経済面での改革は紆余曲折しており、強い決意を持っていますが、結果を考えると、ソフトランディングへの意欲は最終的には現実の選択となります。

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＜p＞経済政策立案者は堅実な通貨政策を実行するつもりですが、市場基準金利が大幅に上昇した時、中央銀行は入場介入を余儀なくされました。1月21日には逆買い戻しで2550億元の流動性を釈放し、23日には1200億元を逆買い戻しし、400億元の国庫現金を投入しました。

これは現実的な圧力の下での妥協で、金融構造はすでにバランスを崩しています。

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＜p＞中国に大規模な債務不履行で金融リスクを設定した人が洗濯して寝てほしいです。中国ではそんなことはあり得ません。

経営者は心配に満ちています。父の愛も溢れています。地方債務、大企業債務のために護衛します。

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＜p＞政治的にも経済的にも、中国の辞書では、ショック療法は認められません。

改革は漸進的な過程であり、この過程は10年、20年であり、中間はまた繰り返される。

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＜p＞確かなのは、中国の経済の奇跡が次第に消えていって、正常な増速で、7.5%の成長に代わって、まだ足りないということですか？これは各方面が納得できるデータであり、改革の代価でもあります。

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