IPOの四つの対策が集中的に導入された。11件のオファー「猫飽きる」を禁止する。

＜p＞IPO対策がついに着地しました。5月9日、中国証券業協会は「『初公開発行株式引受業務規範』の修正に関する決定」（以下、「業務規範」という）、「初公開発行株式網下投資家届出管理細則」（以下、「届出管理細則」という）、「初公開発行株式割当細則」（以下、「販売細則」という）を発表した。一連の措置は引受業務、投資者届出管理、ネット下での配給、市場価値の分配などの面から第二回新株の発行に対して規範と限定を行った。＜/p＞
＜p＞11つのネットでの配信行為は禁止されています。＜p＞
＜p＞「業務規範」は明確で、有効なオファーの投資家は有効なオファーを提供するネット投資家を指し、有効なオファーネット下の個人投資家と有効なオファーネット下の機関投資家を含む。有効オファーは、「ネット下の投資家が申告した価格は、主幹事と発行者が決定した発行価格または発行価格の範囲の下限を下回らず、主幹事と発行者が事前に確定し、公告したその他の条件に合致する見積」と明確にしています。＜/p＞
＜p＞ネット下の投資家に対して、「業務規範」は保有している時価総額から限定されています。すなわち、「ネット下の投資家のオファーには1000万元未満の時価総額を持つべきで、機関投資家が保有する時価総額はその管理する各製品単位で単独で計算しなければなりません。」＜/p＞
＜p＞「業務規範」は、主幹事者がネット下の投資者が事前に公告した条件に合致しているかどうかを審査し、条件に合致しない投資家に対しては、そのオファーを拒否または削除しなければならないと強調しています。＜/p＞
＜p＞　　针对此前网下配售可能存在的利益输送问题，《业务规范》专门进行了限定：对于出现投资者报价信息公开披露前泄露投资者报价信息;操纵发行定价;劝诱网下＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_cj.asp"＞投资者＜/a＞抬高报价，或干扰网下投资者正常报价和申购;以提供透支、回扣或者证监会认定的其他不正当手段诱使他人申购股票;以代持、信托持股等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益;直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或者补偿;以自有资金或者变相通过自有资金参与网下配售;与网下投资者互相串通，协商报价和配售;接受投资者的委托为投资者报价;收取网下投资者回扣或其他相关利益;未按事先披露的原则剔除报价和确定有效报价。以上の行為はネット下で自主的に販売する過程で禁止されています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞ネット下＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞投資家が登録します。
＜p＞「届出管理細則」に基づき、初回発行＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」に参加する投資家は協会に登録し、具体的には第一、ネット下で投資家が株式の引合やネット下での申請業務に参加します。同時に、ネット下の投資者は以下の基本条件を満たす必要があります。一定の株式投資経験を持ち、良好な信用記録を持っています。必要な価格決定能力及び監督管理部門と協会が要求するその他の条件などを備えています。注目すべきは、「届出管理細則」はネット下の投資家評価メカニズムを確立し、協会はネット下の投資者追跡分析と評価システムを構築し、ネット下の投資家の価格決定能力を総合的に評価する。協会は毎年第1四半期にネット下の投資家が前年度に第一株の引合とネット下の申請業務に参加して総合的に採点し、評価結果に基づいて分類管理を行う。評価システムはネット下の投資家のメカニズムの完全性、オファーの合理性、展示業のコンプライアンス性と投資の理性性などの指標を含みます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞メインディーラーの販売行為による自律管理＜/strong＞＜p＞
＜p＞「販売細則」に基づき、主幹事証券の販売行為とネット下投資家の購入申請行為は自律管理を実施する。その中で、販売主は販売決定を専門に担当する関連委員会を設立します。具体的な職責は、配給業務規則の制定、販売原則の決定と方式の決定、販売結果の審議、決定職責の履行、販売制度と手順の厳格な実行、販売過程と結果が法律に従っていることを確保することを含みます。＜/p＞
＜p＞注目すべきは、ネット下での販売過程は第三者の検証モデルを採用し、主な引受人は弁護士事務所を招聘してネット下での発行過程、販売行為、販売に参与する投資者資質条件及び発行者と引受人との関連関係、資金調達などの事項を検証し、特別法律意見書を発行する。＜/p＞
＜p＞ネットでの配信の対象については、これまでの第1ラウンドでの配給対象に対する制約を除いて、「販売細則」もさらに制限されていました。過去6ヶ月以内に、主幹事会社との推薦、引受業務関係の会社とその持ち株の5%以上の株主、実際支配人、取締役、監事、高級管理者、またはすでに主幹事会社との推薦、引受業務契約、または関連会社の意向の5%以上を締結しています。不適切な行為や不当な利益をもたらす可能性がある他の自然人、法人、組織は、インターネット上での販売を禁止されます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞投資家はより多くの資金を新たにします。＜/strong＞＜p＞
＜p＞投資家の市価申請額についても、取引所に新たな規定があります。上海深取引所は「初公開発行株式のネット上で市価申請による購入実施方法」を発表し、IPOの新市への販売規定を改正しました。投資家が保有する市場価値の計算口径はT-2日前の20日間の取引日のいずれも市価を持って計算するように変更しました。＜/p＞
＜上海p＞試算によると、調整後の口径によって市価を計算し、深セン両取引所は申請資格を持っている投資者数と投資家全体の購入可能限度額が調整前と比べて一定の割合で増加し、新株の圧力は大幅に緩和される。＜/p＞
＜p＞また、近日密集したIPOの事前開示について、証監会報道官の鄧_氏は9日、事前に仕事を披露した後、市場とメディアの幅広い関心を得て、社会監督強化の期待効果を達成したと述べた。＜/p＞
＜p＞「6月末までに、ほとんどの企業が財務資料の更新と関連した事前開示を行うことができる予定です。」鄧氏は、期限が過ぎても財務資料の更新と事前開示資料を提出しない場合、規定に従って審査を終了すると強調しました。従って、事前開示は企業がすぐに発行するとは限らない。＜/p＞
＜p＞また、上場廃止会社の資産再編制度の手配について、鄧氏は、上場廃止後の取引所再上場条件に該当する場合は、取引所に申請することができると指摘した。株式交換システムは、買収方法と重大な資産再編方法をもとに関連規則を詳細化し、関連する資産再編の制度が導入された後、取引所も相応して上場廃止会社の再上場に関する規定を改善する。＜/p＞