ヤゴール全体の利益は微増本業は副業に転落

今年の市場揺れの中、企業収益の4割がマイナスで、「上場企業の中の株神」もヤゴール危うく失敗するところだった。

　　に服を着せる業界のトップであるヤゴール氏は、長年不動産や投資業を渡り歩き、A株市場では別種とも言える。しかし、景気低迷の影響を受けて、その半年報を見ると、アパレル+不動産+投資の全体的な利益はわずかに増加した。

ヤゴールの2016年半年報によると、報告期間内の会社の営業収入は86.67億元で、前年同期比0.53%下落した。親会社に帰属する純利益は30.71億元で、前年同期比5.78%増加した。そのうち、衣料品部門の上半期の売上高は22.14億元で、前年同期より7.2%下落し、純利益は3.95億元で、前年同期より21.91%縮小した。住宅価格の高位運営の恩恵を受け、ヤゴール不動産事業の上半期の営業収入は63.44億元で、小幅に2.29%増加した。純利益は11億6900万元で、前年同期比163.34%増加した。

半年報によると、6月30日現在、同社は中信株式、寧波銀行、聯創電子、浦発銀行、金正大など13株を保有し、帳簿価値は計253億9700万元で、投資コスト238億元に基づいて計算すると、ヤゴールの株式売買は15億9700万元浮き上がり、そのうち保有する香港株中信株式の期末帳簿価値は140億2300万元、最初の投資コスト174.06億元と比較して、ヤゴール投資中信株式の損失は33.84億元だった。

ヤゴール氏は家族の李如成氏がメディアのインタビューに応じ、投資をせずに服だけを作ると、ヤゴール氏は20年以内にこれだけの純資産を蓄積することはできないと述べた。ヤゴール氏は1998年11月に上場し、1999年に投資を試み、2006年までに約42億元の投資収入を得て、一挙に投資業務の会社での主導的地位を築いた。

李如成が本当に把握している大きなチャンスは金融企業への大きな投資である：1999年に中信証券と広博株式に投資し、2004年に寧波銀行と交通銀行に投資する。特に中信証券に投資し、資本市場でヤゴールと李如成を成し遂げた。ヤゴール氏が1999年に保有していた中信証券株の性質は発起人株で、合計8.06%の株式を取得するのにわずか3.2億元かかり、持株コストは1.60元/株だった。中信証券が2005年に株式改変を完了し、2008年に株式配当を行ったため、ヤゴールの持ち株コストは最終的に0.87元/株に下がった。中信証券が上場に成功すると株価が大幅に上昇し、間接的にヤゴール株価が10倍に急騰した。2007年、ヤゴールは中信証券の4507万株近くを売却し、投資収益16億5100万元を実現した。それでも、同社が当期に保有している売却可能な金融資産は43.7億元に達し、当期の純資産の27.8%だった。

ヤゴール氏の1999年から2006年までの株式投資の年平均帳簿残高は6.04億元で、株式投資の40.19万元をはるかに上回っており、その投資戦略は定増株の買収と株式投資を主としている。2007年の牛市の影響を受けて、会社は2級市場取引を試みたが、その株式売買の収益率は7.89%にすぎず、その年の上海指の上昇幅は97%に達した。