安奈の在庫高は第三四半期の損失2300万董監高の二度の減少またはヘッジが1000万元を超えた。

「子供服第一株」と呼ばれる安奈児（0028755.SZ）の在庫問題が今年爆発した。

資料によると、安奈児は2001年に設立され、2017年に深センの中小企業に上陸したが、上場以来、会社の在庫問題はずっと非難されてきた。

2017年-2019四半期末に、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元と5.09億元で、それぞれ同期の総資産の27.33%、34.60%と42.94%を占めている。

この問題を受けて、安奈は今年の第3四半期に上場初の損失を出しました。データによると、今年の第3四半期には、安奈児の純利益は2319.83万元を失い、第3四半期の純利益は33095万元だけで、42.29%下落しました。

12月30日、安奈児は政府から1162.07万元の補助金を受けたと発表しました。しかし、政府補助金を加えても、昨年8300万円の純利益を実現するには、安奈児が第4四半期に4000万元近い純利益を実現するという意味です。

これを受けて、安奈儿董监高は年内に二回の減持計画を発起し、もし第二回の減持が完了すれば、30日午後の終値15.35元/株で計算し、会社の董監高は二回の減持によって1100万元を超えます。

棚卸資産が総資産の42.94%を占める

公開資料によると、安奈児は2001年に設立され、ハイエンドの子供服業務を主に扱う自社ブランドのアパレル企業であり、傘下には「Annil安奈児」の子供服ブランドを持ち、2017年に深センの中小企業に登録した。しかし、発売当時には業績が顔を変えた。データによると、2017年、安奈児の純利益は6886.98万元で、同12.95%下落した。

安奈の公式解釈によると、上場当時の業績低下の原因は加盟店の減少にあり、オフラインの売上が減少したことにあります。また、同社は発売当時にディズニーランドの「スターウォーズ」や「アナと雪の女王」シリーズのライセンスを取得し、広告の販促費が上昇し、業績を影響しました。しかし、安奈の業績変動に直撃する業界人もいます。

長江商報の記者によると、発売以来、安奈の在庫問題はずっと深刻だった。データによると、2017年～2018年、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元で、その年の総資産の比率はそれぞれ27.33%と34.60%である。会社の棚卸資産の中で、在庫商品の割合は比較的に重くて、それぞれ67.78%と79.87%を占めます。

大量の在庫商品は会社に大きな経営圧力を与えます。安奈は在庫商品の整理力を強めてはいけません。そのため、会社の営業コストが増加し、粗利率が下がります。今年の上半期に、会社の総合粗利益率は54.92%で、同3.21%下落し、棚卸資産の評価損失引当金は4587.79万元で、棚卸資産の帳簿残高の10.36%を占めています。

今年に入ってから、安奈の帳簿の在庫は引き続き増加しています。第3四半期末までに、在庫は5.09億元で、資産総額の42.94%を占めています。第2四半期末の3.97億元よりも28.21%増加しています。この影響で、会社の第3四半期の損失は2319.83万元で、直接会社の第3四半期の純利益は42.29%から3309.95万元に下落しました。

12月30日、安奈児は公告を発表し、会社は政府から1162.07万元の補助金を受け取った。この公告日までに、会社は政府から2095.10万元の補助金を受け取った。会社の最近の会計年度の監査純利益の25.13%を占めている。しかし、政府補助金を加えても、昨年8300万円の純利益を実現するなら、安奈さんは第4四半期に4000万元近くの純利益を実現するという意味です。

董監高年内再度減持

長江商報の記者は安奈の在庫の変化、あるいは店の頻繁な変動と関係があることを発見しました。

最近の財務情報を整理すると、安奈は上場の数年間で店舗の変動が大きいことが分かりました。2017年から2019年の上半期に、会社はそれぞれ店舗202軒、211軒、136軒を追加し、同時に店舗225軒、213軒、110軒を閉鎖します。今年上半期までの店舗数は1459社で、発売前の2016年の1466社より7店舗減少しました。頻繁に閉店して店を開くと、会社の販売費が増えるばかりでなく、会社の在庫がどんどん増えます。

これに対して、安奈さんは以前、金融紙において、会社の動きは積極的に店舗構造を調整し、ショッピングセンターの店舗を開拓するとともに、営業成績が基準に達していない店舗を閉鎖し、ショッピングセンターの商業状態の急激な発展に合わせて、ラインの下での販売ルートの転換を加速すると述べました。

安奈の経営がいろいろな面で困っている時に、会社の董監高はずっと減持のニュースを伝えてきました。今年5月14日、安奈児は会社取締役の龍燕、監事肖艶、副総経理の王一朋、取締役会秘書の蒋春から会社に対して、集中競取引を通じて保有する一部の会社の株式を減額するという通知書を発表しました。合計は4.37万株を超えません。6月20日までに、減持計画は実施済みで、4人の董監高は合わせて88.83万元を採用しました。

減持が完了してから5ヶ月しか経っていないのに、安奈はもう一度減持告知状を受け取った。会社の董事、副総経理の龍燕、監事王建国、程淑霞、肖艶、副総経理の王一朋が株式を減らそうとしているのは合わせて68万株を超えないで、会社の総資本金の0.52%を占めます。12月30日終値15.35元/株で計算すると、今回の減持が完了すれば、安奈児の5人の董監高は103.80万元をカバーします。安奈儿董监高は今年2回の减持、または累计1100万元をカバーする。