百勝カナダの中華料理：黄記煌を買収するのはいい商売ですか？

いつも中華料理を忘れない百勝が再び手を出す。

4月8日、百勝中国（NYSE：YUMC）は、黄記煌（Huang Ji HuaugGroup）の持株権買収を正式に完了すると発表した。買収完了後、百勝中国は中華料理事業部を設立します。この事業部は三つの核心中国料理ブランドから構成されます。

百勝中国は公告の中で、会社は中国式の飲食の領域でより強い立脚地を持つことを望んで、そしてこの領域の専門知識を強めて、中国式の飲食が中国の飲食の市場上で“相当なシェアを持ちます”のためです。

これまで百勝は苦労して試しましたが、自分で開発した東方が白くても買収してきた小肥羊はまだ期待できませんでした。2016年の分割上場によって、本社はいっそのこと「鍋を振る」という勢いで、二つの中華料理ブランドを百勝中国に分離しました。

買収された後の肥沃な羊は水と土の不服に遭って、店の数は最高峰の700軒余りから今の「世界300軒近く」に縮小しました。東方は白であり、更に惨憺しています。百勝中国の公式サイトでは「友情リンク」もなく、自分の公式サイトではずっと「アップグレード中」を表示しています。

中国の食品産業アナリスト、朱丹蓬さんによれば、洋食と中華は違ったシステムだという。「隔行は山を隔てているようで、中華料理は正確なドッキングを重視しています。異なる都市、地域、店舗、季節、料理、シーンはそれぞれの戦略があります。これはチームや小道具に対する要求が高いです。」彼にしてみれば、外国の単純な標準化のチェーン化の考え方で中華料理を作ると、効果はきっと大幅に割引されます。

現在600軒以上の店舗を持っている黄記煌は、果たして次の小肥羊になるのだろうか？新しく成立した百勝中国中華料理事業部はどうやって中華料理市場を分けますか？これに対して、百勝中国公共事務部は本紙に対し、会社は今期の決算報告を発表する予定で、現在は黙秘期にあり、これ以上の情報を伝えることができないと述べました。

持ち株の黄記煌

昨年8月、百勝中国が発表した公告によると、百勝中国と黄記煌レストランは最終契約を結び、後者の持ち株権を買収し、成約条件と監督管理部門の承認に基づき、この取引は2020年初めに終了する見込みです。

今年は新冠肺炎にかかったが、この取引の進行には支障がない。

啓信宝データによると、2003年1月21日に設立された北京黄記煌飲食管理有限責任公司は、法定代表者が黄耕、登録資本金は100万元である。2015年7月1日にモルガン・スタンレーが数億元のエンジェルホイールに融資し、2019年8月に黄記煌が百勝中国に買収された。しかし、株主の株価はまだ変化が見られません。また、黄記煌には9つの支店があり、対外投資企業は727社もあります。

現在、黄記煌レストランは世界で640軒の「黄記煌三汁焖鍋」ブランドのレストランを持っているほか、中国式ファーストフードブランド「三分の満腹リゾット」を新たに発売しました。また、家庭複合調味料市場にも進出して、各大手のスーパールートと天猫、京東などのオンラインルートで「一汁成菜」というブランドの各種ソースを販売しています。

これまで、百勝中国は具体的な持ち株比率と投資金額を公表していませんでしたが、業界では黄記煌の親会社が香港に上場して大敗したため、今回の買収で黄記煌は明らかに多すぎる話の優勢がないと思われます。

実は、数年前に黄記煌の発展はもう下り坂にありました。黄記煌の親会社煌天国際前に香港交易所に提出した上場申請によると、2014年～2016年、黄記煌の売上高はそれぞれ4.17億元、4.99億元、4億元で、その間黄記煌の単店の毎日の販売量はそれぞれ93.1、80.8、66.6個で、単店の日の販売額はそれぞれ1.6万元、1.5万元、1.3万元で推移した。勢いがはっきりしている。

これに対して、煌天国際は当時、市場競争やレストランの売り上げが減少したためだと説明しました。しかし、業界から見ると、問題の核心は革新に欠けており、「消費者は黄記煌『鍋』の味が似ていると感じており、料理の選択性もあまりない」ということです。ある黄記煌華南の加盟商は記者に対して言いました。

これはまさに100勝中国が引き継いだ後に最も迅速に変化を持ってくることができる部分です。百勝中国によると、「百勝中国に加入し、黄記煌ブランドは製品の研究開発、ブランドのデジタル化マーケティング及び店舗運営におけるデジタル化の転換を加速し、運営効率をさらに向上させ、お客様の体験を改善することを期待しています。また、百勝中国も黄記煌ブランドのおかげで、中華料理に対する認識を深め、さらに他の中華料理ブランドの運営システムに応用したいと考えています。

次の小肥羊？

同時に、百勝中国は、会社はずっと各種の方式を通して中国市場に対する理解を深めています。黄記煌は東方の白と小肥羊に続いて、百勝中国は中華料理市場に対する第3回のプラス記号配置です。

しかし、これまでの教訓は今も目に焼き付いています。小肥羊を例にとると、小肥羊を買収してから百勝はメニューやサプライチェーン、店舗サービスの標準化に多くの力を注いだ。この過程で、双方は多くの衝突が発生しました。文化理念においても、中国料理市場に対する理解においても。

百勝中国元CEOの蘇敬軾氏が2014年にメディアの取材に応じたところ、正式に小肥羊を買収した後、百勝は集中的に小肥羊を解決した。「体系が緩く、標準化管理が不足し、ボトルネックを拡張し続ける」という三つの問題は、百勝の既存システムと小肥羊をドッキングする過程で、仕事量が非常に大きいことが分かりました。などをまとめるのは簡単ではないので、時間がかかります。

同年、小肥羊が再度開放されて加盟しましたが、鍋市場は昔とは違って、海底サルベージ、しゃぶしゃぶなどの後からのショーが急速に上昇しています。前景産業研究院の統計によると、2015年のランキングでは4社だけが2018年のランキングに残っていますが、2017年のランキング1位の小肥羊は2018年にランキングを落としました。

現在は「蒸らす鍋類の有名なブランド」である黄記煌は百勝の手の中で次の小肥羊になるかどうかについて、朱丹蓬は、百勝中華料理事業部の未来の行動を見たいと思っています。百勝もこの三つの中華料理ブランドの業績に対する貢献が低いことを知っています。中華料理事業部を設立してから、三つのブランドの資源を再統合するべきです。しかし、最終的な効果はまだ期待されています。

業界関係者は、現在の黄記煌にとって、飲み物、デザートはショートプレートで、ソースに関する資源は百勝の他のブランドに使用できると分析しています。

黄記煌の公式サイトによると、北京黄記煌生産本部は黄記煌専用の調味料の生産を担当しています。すべての店に必要な黄記煌専用の調味料を供給する生産能力を備えています。北京黄記煌商業貿易有限責任公司は各直営店、加盟店に必要な各種専用物資及び専用調味料の販売と配送を担当しています。西北、華北、華南、華東支社は各管轄区域の市場開拓と管理を担当して、本社の各職能部門に対応する一体化管理ネットワークを構築しました。

同時に、黄記煌のオリジナルの三汁焖鍋の操作モード、およびコックがない、油煙がない、原材料がない、重複して「三無理念」の推進を使用して、この飲食モードに極めて強い再現性を備えさせます。このレベルから言えば、黄記煌は多くの小肥羊を迂回して、当時最も困難だった標準化の道を避けました。

しかし、中華料理市場の複雑さについては、百勝もかなりの認知と理解があり、「黄記煌の統合には多くの時間、精力と資源が必要であり、買収には期待の相乗効果が実現できないかもしれない」と述べました。百勝中国は通告の中でこう呼んでいます。