国内外の市場環境の大きな変化の中で、すべての株はまた上場地に「交差点」を選択します。

5月19日夜、瑞幸珈琲公告によると、5月15日にナスダック取引所の上場廃止通知を受け、会社はこれについて公聴会を開催する予定で、公聴会の結果が出る前に、瑞幸はナスダックに上場し続ける予定で、公聴会は通常、公聴会の請求日の後30日から45日まで開催する予定です。

これに先立ち、ナスダック側は、IPOの資金調達額が2500万ドル以上、または少なくとも上場後の市場価値の4分の1に達するように、初めて公開される新たな規制を発表すると発表しました。制限が最終的に発効すれば、間違いなく現段階で米国に上場する予定の多くの国内の人気企業に大きな影響を与えます。しかし、ナスダック側はまだこのニュースが事実かどうか確認していません。

対照的に、国内資本市場の制度は大きく変化しています。中略株やレッドチップアーキテクチャ企業にとって、現在の制度構造と監督の包容度は以前のいつよりも企業の国内上場への復帰を歓迎します。

進退の間に、中略株とレッドチップの構造の企業達はまた上場地の選択の交差点に来て、1度は境界内の外資本市場の環境の変化の共鳴の持ってくる企業の上場地の選択の変化からそっと上演しています。

現在、国内の制度構造と監督管理は中国の株式あるいはレッドチップの構造企業に対して国内での上場の包容度が以前より高く、頭部企業と新経済、ハイテク企業を比較してみたらもっと優勢があります。-甘俊撮影

また交差点で

記者の不完全な統計データによると、30株を超える中略株は一ヶ月で10%を超えた。米国最大のオンライン証券会社、株式の保証金のルールを調整するメールを最近では、小市の値を保持する株式の口座保証金の要件が増加されますが、新しい要件に達していない口座は、平倉に直面します。

これらの変化がすでに米国に上場されている中略株に新たな考慮を与えた場合、ナスダックは最近、一部の国と地域会社のIPO規模に対して最低のハードルを設定するというニュースがあります。これらはレッドチップ・アーキテクチャ会社の米国への上場の選択を徐々に変えているということです。

私たちの統計データによると、融資規模のほとんどは2500万ドル以下のIPO会社は中国から来ているが、一部の体が大きくないと同時に国内に上場できない企業も米国に上場することに夢中になっている。澤浩投資パートナーの曹剛さんは記者に対してこう述べました。

海外の上場環境は変化していますが、国内資本市場のレッドチップ構造及び中略株回帰の受け入れ度も歴史上のいかなる時を超えています。

まず制度の手配であり、2018年に国務院と証監会が相次いで「国務院弁公庁転送証監会が革新企業の境内で株式を発行するか預託証を発行する若干の意見についての通知」と「革新的なパイロットレッドチップ企業の国内での上場に関する手配に関する公告」を発表し、レッドチップアーキテクチャの復帰に向けて制度的障害を打開した。

コーチングボードの設立と成熟に伴い、レッドチップアーキテクチャ企業を受け入れるプレートもすでに現れました。現在のところ、コーチングボードはすでにレッドチップアーキテクチャ企業の上場を完成しました。即ち、華潤マイクロエレクトロニクスです。また、ベンチャーボードの登録制度改革も、レッドチップアーキテクチャ企業のために上場空間を予約すると述べた。今後の監督管理層は、レッドチップアーキテクチャ企業の上場細則を発表し、これらの企業が国内で上場するのを便利にする。

注目すべきは、4月30日に、証券監督会は「革新モデルのレッドチップ企業の国内上場に関する手配」の内容を修正し、さらにレッドチップアーキテクチャを最適化しました。

「昨年から多くの中略株が回帰する動きが見られました。国内登録制度の推進によって、資本市場の改革がますます深まり、レッドチップへの回帰の魅力も増えています。KPMG中国の合併・再編税務パートナーの何莹氏は言う。

このような状況でも、潜在的な中略株とレッドチップアーキテクチャ企業を大潮に回帰させ、2015年とは明らかな違いがあります。2015年に戻ってきたラベルは私有化とレッドチップの解体であり、誰よりも効率が高く、誰が考えているかがよく分かりません。

「今回の大潮復帰のラベルは、制度上のレッドチップを受け入れる企業やすでに海外に上場している企業の背景にある市場監督の理念の大きな変化であり、国内資本市場が国内資本市場に復帰することを歓迎しているということであり、過去の段階から株式の回帰を見ると、今の国内資本市場の環境は最も緩やかな時期である」北京地区のある大手私募機関のパートナーは記者に語った。

理性的回帰

しかし、記者の整理とインタビューによると、復帰ルートはすべての会社に開放されていません。

頭の企業は歴史の上で最も豊富な時を選んでいます。上海深、米株と香港株はいずれもオプションです。選択の核心はどのように会社に対してもっと有利ですか？

実際、ナスダックを除いて、港交易所側も2019年に融資規模が小さく、シェル会社になる可能性があるという項目を伝えました。

上海深、米株と香港株が競っているのは、頭部企業と新経済、ハイテク企業の資源であり、投資機関が駆動する上場を求める企業に対しては、各取引所はあまり歓迎されておらず、過去数年間で多くの問題が派生している。曹剛は記者に話しました。

国内資本市場もこのようにして、記者は証券監督会内部の人士から、国内資本市場のレッドチップ及び中卸株への回帰が以前よりゆったりしているにもかかわらず、証券監督会は現在の政策要求に基づいて、大量のレッドチップ企業の上場の状況が現れないことを明らかにしました。

    同関係者は「現時点では株式またはレッドチップアーキテクチャ企業が国内資本市場に上場するという規定が示されており、国内で上場したいという科学技術革新企業に対して、より高い国内上場の要求を設定しており、各革新属性と業界範囲の制限を満たす必要がある。また、コーニングボードなどの境界内の各プレートに上場するには、関連するプレートのプレートの位置づけと発行にも適合しなければならない」と述べた。上場条件全体的に見ると、今回の調整は科学技術企業の取り組みを支持するもので、対応性が強く、基準が高く、大量の企業が申告することはない。