중국 주식시장의 마지막 피는 주식 투자자의 절망의 눈물이다.

상장회사 퇴장 제도는 중국 자본시장의 가장 실패한 제도다.이미 1994년 중국 제1부 《사법 》은 퇴장제도를 규정하고 상장회사에서는 재무 조작 등 사기행위를 벌이거나 3년 연속 적자를 겪은 상황에서 상장해야 한다.그러나 중국 자본 시장의 큰 국정은 상장된 것은 돈투성이라 지표가 부족해 일부 상장사들이 연속손실을 겪고 있으며, 심지어 회사는 이미 어떠한 경영도 ‘ 좀비 ’ 상태에 빠지는 상황에서 회사의 ‘ 껍질 자원 ’ 은 기이한 물건이 있다.인간이 껍질을 지키기 위해 게임하는 상황에서 ‘ 퇴장 제도 ’ 라는 것은 명실상부한 ‘ 허수아비 ’ 에 불과하며, 심지어 미약한 위협 작용조차 존재하지 않는다.중국 자본시장이 성립된 이래 사기, 위법, 회사가 연달아 부실했지만, 2001년, 중국 자본시장의 10주년을 맞아 처음으로 퇴장한 상장회사 PT 수선들이 출현했다.기간 마다 상장 회사 퇴장 제도 를 거의 개혁 하 고 거의 새로운 퇴장 제도 를 출범 했 다. 그러나 퇴장 제도 는 여러 가지 버전 을 증명 회의 주석 은 몇 차례 교대 를 교체해 퇴장 한 상장 회사 는 거의 얼마 남지 않았다.매체의 통계에 따르면 새로운 퇴장제도가 실시되기 전 3000여 개 상장회사들이 모두 78개만 퇴장했으며, 퇴장 비율은 3%도 안 되고, 미국 증권시장은 매년 10%가량 퇴장 비율에 비해 기본적으로 형태가 동일한 것이다.

상장회사 퇴장 메커니즘은 증권시장 메커니즘의 중요한 구성 부분으로 도태 저질 회사를 통해 외부 압력을 가하여 상장 회사의 성적 향상과 보완회사 치리 에 극히 현저한 격려 효과를 가진다.퇴장 제도는 중국 자본시장의 실패를 의미하며 상장회사의 외부 치리 메커니즘에서 가장 중요한 무공을 폐지하고, 퇴장할 약속이 없다. 상장회사는 사기, 가짜, 조작을 마음대로 할 수 있기 때문이다. 어떤 상황에서도 사형을 선고받지 않기 때문이다. 이는 불법 상장 회사에 대한 격려다.더욱이 큰 주권구조는 중국 경영층에 대한 압력을 억제하는 통제권 논란이 존재하지 않기로 결정했다. 이는 중국 회사의 실효를 초래하는 중요한 제도의 근원이기도 하고, 투자자들이 중국 자본시장에 대한 자신감을 잃은 근원이다.

이에 따라 이번 퇴장제도 개혁은 과장되지 않고 중국 자본시장의 최후의 구원 기회이며 이번 퇴장 제도개혁에 대한 증감도 혈로 살해의 결심을 표명했다.필자는 이번 퇴장 제도의 관제에 대해 ‘ 사상 최고엄 ’ 이라고 동의했다. 제도 자체는 이미 엄격했기 때문이다.상장회사의 사기 발행, 중대한 정보가 불법 두 종류 위법 행위를 드러내고, 증감은 법에 따라 행정 처벌을 받거나 범죄 혐의로 공안기관으로 이송되는 혐의를 받고증권거래소잠시 멈춰야 한다주식상장 거래는 이런 중대 위법에 대해 상장회사를 잠시 중지하고 원칙적으로 거래소는 1년 내에 상장 결정을 내려야 하고, 게다가 3년 연속 적자를 직접 강제로 퇴장하도록 규정하고 있다.이들 노리는 성도 매우 강하고 여러 해 동안 퇴장 제도의 성공을 눈앞에 두고 있는 경골이다.장기간 퇴장제도가 많은 주주들이 마음을 죽게 하는 것은 많은 중대한 위법사가 퇴장해야 할 만큼 많은 방법을 통해 도깨비 관문을 도피할 수 있기 때문이다.중국 자본시장은 이런 기적과 사례가 가장 부족하지 않다.‘창업판 조작 1안 ’으로 불리는 만복생과, 허구이윤이 감탄을 자아내는 남방지분도 있고, 조년 악명 높은 은광하가 ‘퇴장 ’의 엄한 처벌을 벗어난 것은 중국 자본시장의 치욕 이자 중국 퇴장 제도의 치욕이다.하나의 제도는 어휘가 아무리 화려하든 제도가 어떻게 정교하게 설계하든 징벌조치가 어떻게 엄격하든 도저히 실현되지 않는다는 것은 농담이다.그래서 투자자가 기대하는 건 아니고요.제도그 자체가 어떻게 엄격하든 제도 자체가 진정한 실시를 얻을 수 있을까.필자는 새로운 퇴장 제도가 실시되기 전에 퇴장될 가능성이 있는 상장회사들은 이미 각종 방법을 유용하여 새로운 퇴장 제도와 바둑 제도를 바꾼다. 과거에 일부 투기 회사들의 개념을 다시 꿈틀거리며 새로운 퇴장 제도에 대한 새로운 수치를 준비하고 있다.새로운 퇴장 제도에 대한 전망은 우려가 가득하다.

중국 자본시장은 20여 년 동안 제도가 없는 것이 아니라 제도에 대한 경외가 부족하다.만약 한 제도가 집행되지 않는다면, 결국 손해는 제도에 대한 신앙이다.게임 규칙을 지키지 않는 시장은 규칙 신앙에 대한 경외의 시장이 결여되어 있어서, 반드시 잘못될 것이다.물론 오랫동안 제도를 지키지 않는 민족에게는 제도에 대한 경외를 키우는 데 오랜 시간이 걸리지만, 시작하지 않으면 제도적 종교에 대한 경건함을 영원히 키우지 않을 것이다.자본시장 제도의 존엄은 순장품이 필요하고 희생자가 필요하다.필자는 새로운 퇴장 제도가 실시된 후 곧 조건에 부합되는 퇴장 기업이 ‘ 참입 ’ 을 할 것이라고 희망했다.‘ 퇴장 ’ 이라는 사형이 집행되어야만 가짜 기업에 대한 진정한 억지력을 형성할 수 있다.

중국 주식시장은 지금까지 돈이 부족하지 않고 투자자들이 중국 자본시장에 대한 절망의 관건은 제도가 능욕당하여 놀림을 당하여 주식시장은 아무런 규칙도 없는 학살 장소가 되었다.중국 자본시장은 퇴장제도 등에서 이익을 보호하는 제도의 벽을 구축해야만 진정으로 돈시의 본질을 바꾸고 투자자의 신뢰와 자신감을 회복할 수 있다.필자도 증감의 쟁쟁한 태도를 ‘ 한 집, 퇴장 한 집 ’ 이라는 결심이 진짜라고 말했다.만약 늑대가 다시 등장한다면, 퇴장제도가 다시 나타나면, 상장회사가 퇴장하는 번화는 보이지 않는다는 뜻이다. 그것은 중국 주주가 자본시장에 대한 자신감을 ‘ 철저히 퇴장 ’ 할 때다.중국 주식시장의 마지막 피를 한 방울 내지 않았다고 생각합니다. 중국 주권의 절망시장의 눈물입니다.