범 MT 투자 트 렌 드 판독

경향 1: 2C 소비 인터넷 투자 부진, 기업 서비스 기회 생 겨 났 다.

전자상거래, O2O 에서 배달, 택시, 자전거 공유, 보조 배터리 공유...과거 에 TMT 투 자 는 주로 인터넷 분야 의 상업 모델 혁신 을 위주 로 했 고 2, 3 년 마다 선명 한 바람 과 투자 주기 가 나타 나 면서 미 군, 방울방울 등 많은 유명 유 니 콘 이 되 었 다.

그러나 지금 은 인구 배당금 이 없어 지면 서 인터넷 투 자 를 하 는 기회 가 점점 적어 지고 신 평 대 형 기업 의 굴기 가 급 격 히 증가 하고 있다.이 동시에 기업 서비스 시장 투 자 는 이채 로 워 IDG 자본, 금 사 강 창 투, 남 츠 창 투 등 여러 기구 가 주목 하 는 중심 이 되 었 다.

그 원인 을 따 져 보면 수요 측면 에서 볼 때 인건비 의 상승 으로 인해 기업 의 효과 감소 수요 가 커지 고 기업 의 소프트웨어 가 치 는 향상 되 었 다.올해 들 어 전염병 발생 요인 도 원 격 근무, 협력 분야 의 기업 서비스 수 요 를 확대 하고 있다.공급 측면 에서 보면 인공지능, 5G 등 신기 술 의 정착 응용 은 기업 서비스 혁신 에 더 많은 기 회 를 가 져 다 준다.

트 렌 드 2: 투자 기준 전환, 돈 쓰 는 것 을 장려 하 는 것 에서 건전 한 재무 모델 을 추구 하 는 것 으로 확대

TMT 기업 들 에 게 는 돈 을 쓰 는 창업 모델 이 한때 인 기 를 끌 었 다.구체 적 으로 말하자면 창업 회 사 는 초기 에 VC 기구 에 융자 를 했 고 돈 을 태 우 는 보조금 방식 으로 시장 점유 율 을 차지 하고 사용자 의 습관 을 키 웠 다.미래 회사 가 업계 의 선두 가 된 후에 규모 효 과 를 통 해 이윤 을 창 출하 고 최종 적 으로 성공 적 인 상장 을 할 것 이다.그리고 VC 기 구 는 기업 이 상장 한 후에 순조롭게 탈퇴 를 실현 했다.

이런 모델 에서 제품 품질, 원가 통제 등 은 심지어 성공 의 가장 핵심 요소 가 아니다.융자 능력 과 자본 의 이용 효율 은 기업 이 가장 중시 하 는 것 이다.이런 방식 이 초기 창업 의 어 려 운 단 계 를 극복 할 수 있 도록 도와 준 것 은 아 닐 까.그러나 대량의 창업 회사 도 있다. 후속 적 인 융자 가 따라 가지 못 해 상업 모델 은 계속 달 릴 수 없어 서 쓰 러 지고 투자 자 도 본전 도 못 찾 았 다.

돈 을 태 우 는 모델 창업 기업 의 평가 거품 이 터 지면 투자 자 들 은 더욱 신중 해 지고 더 건강 한 재무 모델 을 추구 하기 시작한다.기업 의 자금 사용 효율 은 도대체 어떻게 언제 안정 적 이 고 지속 가능 한 긍정 적 인 경제 효 익 을 가 져 올 수 있 습 니까?이 문제 들 은 TMT 투자 자 들 의 관심 사가 되 었 다.

트 렌 드 3: 과학기술 투자 환영 정책 의 보너스, 새로운 기초 건설 은 PE / VC 시장 으로 새로운 동력 을 주입 한다.

2019 년 이후 의 과제 창작 판 오픈 과 창업 판 등록 제 개혁 은 PE / VC 기구 가 더욱 원활 한 탈퇴 로 이 끌 어 왔 고 과학기술 분야 의 초기 투자 기 구 는 수익 의 하나 가 되 었 다.올해 상반기 에 전 세계 IPO 시장 이 전염병 의 영향 으로 거래 가 느 려 진 배경 에서 국내 A 주 IPO 의 성장 세가 강 세 를 보 였 다.투자 자 들 의 입장 에서 보면 자본 시장의 신뢰 는 2 급 시장 에서 1 급 시장 으로 전달 되 고 있 으 며, 올해 하반기 의 펀드 모집 과 투자 현황 에 나타 날 전망 이다.

거 시경 제 측면 에서 볼 때 올해 3 월 중국 공산당 중앙 정치국 상무위원회 회 의 는 5G 네트워크, 데이터 센터 등 신형 인 프 라 시설 의 건설 에 박 차 를 가 할 것 을 강조 했다.새로운 인 프 라 구축 의 큰 주 제 는 5G 인 프 라 구축, 특 고압, 도시 간 고속 철도 와 도시 간 철도 교통, 신 에너지 자동차 충전 말뚝, 빅 데이터 센터, 인공지능, 산업 인터넷 7 대 분야 이다. 그 중에서 5G, 신 에너지 자동차, 데이터 센터, 인공지능, 산업 간 의 네트워크 는 모두 과거 PE / VC 기구 가 널리 구 조 를 가지 고 있 는 분야 이다.

새로운 기초 건축 의 핵심 은 과학 기술 혁신 이다. 그 전략 적 의 미 는 공업 경제 에서 디지털 경제 로 의 전환 을 가속 화 하 는 데 있다.PE / VC 기구 에 대해 새로운 인 프 라 구축 의 추진 과정 에서 칩, 센서, 데이터 플랫폼 등 분야 의 기업 이 신속히 발전 할 것 이다. 새로운 인 프 라 구축 은 디지털 인 프 라 업 그 레이 드 를 가 져 오고 AR / VR, 스마트 자동차, 스마트 홈 등 여러 분야 의 혁신 제품 응용 도 새로운 장 을 맞이 할 것 이다.

트 렌 드 4: 전염병 상황 가속 화 산업 디지털화 결심, 일부 트랙 기업 발전 가속 화

1 분기 에 특히 심각 한 뉴 포커 스 사태 로 인해 펀드 가 프로젝트 에 대한 조정 작업 을 하기 어렵 고 대량의 새로운 투자 거래 가 잠시 지연 되 었 으 며 투자 기구 도 투자 기업 의 관리 에 중심 을 두 었 다.그러나 TMT 분야 에서 바이러스 가 사용자 의 일과 생활 습관 을 변화 시 키 는 데 대응 하 는 것 은 원 격 근무 와 생선 전자상거래 등 일부 레이 싱 업 체 의 빠 른 성장 이다.

더욱 광범 위 한 산업 업그레이드 전환 수 요 를 보면 전염병 의 등장 과 기업 주가 본 효 과 를 줄 이 는 도전 을 계속 하 게 만든다. 많은 산업 디지털화, 기업 효능 향상 과 관련 된 분야 와 기업 이 새로운 기 회 를 맞이 하고 있다.기업 의 디지털화 전환 과정 에서 기술 수단 과 디지털 관리 방식 을 통 해 시장 경쟁 에 적응 해 야 한다. 이런 부분 은 빅 데이터, 데이터 베이스, 클 라 우 드 컴 퓨 팅 등 기술 의 응용 과 관련 되 고 다른 한편 은 기업 서비스 산업의 신속 한 발전 을 추진 할 것 이다.더 나 아가 산업의 디지털화 전환 은 기업 서비스 와 하 드 기술 분야 의 투자 기 회 를 동시에 가 져 올 것 이다.

추세 5: 산업 전문 펀드 돌파, 산업 회사 와 고주파 상호 작용 구축

지난 수년간 여러 분야 의 전문 펀드 가 속속 발 족 해 설립 된 토대 에서 투자 기 구 는 각 분야 의 두부 기업 과 더욱 깊이 있 는 협력 을 펼 치고 있다.한때 뜨 겁 지만 효과 가 입증 되 어야 할 'PE + 상장 회사' 모델 과 달리 현재 PE / VC 기 구 는 산업 회사 와 개인의 합작 에서 독립 성 을 중시 하고 산업 류 LP 와 의 협력 은 펀드 투자 차원 을 제외 하고 주로 산업 생태 건설 과 투자 기업 부존의 수요 에서 출발 하 는 것 으로 나 타 났 다.

산업 전문 펀드 자체 도 진화 하고 있 는데, 전형 적 인 특징 은 분야 의 진일보 한 세분 화 이다.범 MT 분야 의 경우 과학기술 관련 분야 만 전문 투자 기업 서비스, 데이터 스마트, 교육 과학기술 등 보다 세분 화 된 양질 의 펀드 가 등장 했다.독립 결정 과 산업 자원 네트워크 를 병행 하 는 것 에서 출발 하면 이런 펀드 는 흔히 산업 과 투자 배경 을 가 진 단체 에 의 해 창립 된다. 펀드 투자 자 는 여러 개의 산업 회사 와 임 원 으로 구성 되 지만 그 중의 한 투자 자 에 게 절대적 으로 의존 하지 않 는 다.

추세 6: 과학기술 거두 들 이 CVC 를 앞 다 투어 TMT 투자 의 중요 한 참여 자가 되 었 습 니 다.

많은 자본 을 바탕 으로 발전 하 는 과학기술 회사 들 이 '반포' 를 시작 하여 더 많은 초창기 과학기술 회사 에 수혈 을 하고 있다.청 과 연구 센터 가 제공 한 데이터 에 따 르 면 투자 금액 통 계 는 2019 년 7 월 부터 2020 년 6 월 까지 범 MT 분야 에서 투자 규모 10 위 권 에 들 어간 기구 중 4 곳 이 CVC (Corporate VC, 기업 리 스 크 투자) 유형 으로 나 타 났 다. 이들 회 사 는 구체 적 으로 텐 센트 투자, 마이크로소프트 창 출, 대중 자동차 와 방울 이다.

위 4 개 회 사 를 제외 하고 TMT 투 자 를 하 는 과학기술 회사 의 명단 이 길 어 지고 있 는데 알 리 바 바 바, 샤 오미, 경 동, 특종 등 이 있다.전통 적 인 투자 기구 에 비해 TMT 투 자 를 하 는 장점 이 뚜렷 하 다.우선, 자금 출처 에 있어 CVC 는 자체 자금 으로 투 자 를 할 수 있 고 자금 조달 부담 은 전통 적 인 VC 만큼 크 지 않 으 며 투자 기한 에 제한 을 받 지 않 아 도 된다.투자 에 있어 CVC 회 사 는 업계 에서 여러 해 동안 쌓 았 고 VC 보다 더욱 깊 은 산업 통찰력 과 산업 상 하류의 자원 을 가지 기 때문에 프로젝트 를 정확하게 투자 하고 프로젝트 를 도 우 는 데 유리 하 다.

그러나 창업 자 들 이 CVC 투 자 를 받 는 것 도 어느 정도 우려 가 있다. TMT 분야 의 경쟁 이 치열 하고 줄 서 는 현상 도 뚜렷 하 다.기업 의 한 거물 급 인 CVC 투 자 를 선택 한 것 은 다른 거물 과 적 이 되 어 미래 업무 협력 가능성 을 잃 을 수도 있다.전체적으로 보면 과학기술의 거두 가 CVC 투 자 를 하 는 장점 과 약점 이 모두 뚜렷 하고 전통 적 인 VC 와 도 경쟁 관계, 합작 관계 의 계속 전환 이다.