CPI 의 반락 은 확실히 시장 의 ‘ 통축 ’ 에 대한 우려 를 불러일으켰다

경제 운행 형태로 보면 경제 파동 은 일반적 으로 경제 가 자신 의 잠재성장률 을 둘러싸고 안정 파장 을 형성하는 단주기적 파동 을 가리킨다

가령 채무위기가 실질적으로 발생하지 않으면 경제가 잠재성장률보다 훨씬 낮은 기초는 존재하지 않는다.

이에 따라 가격 파동 총회는 자원에 대한 균형화 조정을 계속해 경제가 장기적으로 충분한 취업에 이르게 한다.

취업 데이터로 볼 때 중국은 통축의 위험에서 벗어나는 데 아직 거리가 멀다.

한 보좌증은 통축이 경제의 단주기적 파동을 의미하기 때문에 금리와 물가는 단주기의 중요한 요인으로 볼 때 화폐정책이 금리를 억제하거나 물가가 충분한 수준으로 낮아지면 통축을 빨리 빠져나갈 수 있다.

그러나 최근 몇 년 동안 경제 추세가 화폐 정책에 대한 민감성이 뚜렷하게 둔화되고 2012년, 2014년, 화폐 정책은 완화되었지만 경제에 대한 현저한 움직임은 없다.

이에 따라 잠재성장률의 하락률은 현재의 경제적 추락의 현상을 더 해석할 수 있다.

시장은 정보가 효율적이며 정보가 대칭되지 않는다는 것을 믿기 때문에 이러한 추론이 발생한다: 어떤 요소가 있는지 알 수 없지만 시장에 심각한 영향을 끼쳤다는 것은 자주련이 ‘옴츠러들 ’을 생각할 수 있다.

하지만 매크로 데이터는 공업증가치가 올해 1분기에 4%로 급락했다. 하반기 이후 공업증가치의 평온함이 6% 부근에서 왜 지금의 ‘통축 ’의 우려가 상반기 이상인가? 상반기 빨리 올라가는 ‘우시 ’가 시장의 상상력을 폭발시켜 시장의 경제 개혁에 대한 ‘뇌보 ’는 경제단기 하락의 진상을 감추고 있다.

두 번째 원인은 안구 준칙이다.

아이구 준칙이라는 것은 로고성 사건에 대한 관심도가 트렌드를 넘어야 한다는 것이다.

譬如说，美国从开始退出QE起(2013年四季度)，人民币汇率已经从6.04贬值到了6.26，但直到人民币汇率在8月中旬连续快速贬值5%，市场才惊呼“人民币贬值时代已经来临”;外汇占款从上一轮通胀褪去那个时刻起，已经出现了增速持续走低，直到外汇占款增速跌破0(常态负增长)时，甚至外汇占款三季度流出规模持续突破历史新高，市场上才担心外汇占款的负面影响;当然对经济走势亦是如此，市场的担忧与经济指标或资产价格的走势，并非呈现出严格的线性关系，甚至可以用库兹涅茨的“倒U假说”来解释这一现象，“眼球准则”也是市场担忧的基础所在。

그럼, 정말?

"됐나요? 통축 이야기에 앞서 우리는"통축 "이라는 것을 먼저 알고 경제학의 정의, 이른바 통화긴축, 3가지 요소"로 구성되어 물가가 지속적으로 하락, 화폐 공급량의 지속 하락, 유효 수요 부족.

간단히 연계하면 세 가지로 ‘ 통축 ’ 은 구매력 저하로 인한 경제현상으로 추정된다.

그런데 지금 정말 구매력이 부족한가요?

우리는 먼저 이렇게 두 가지 현상을 보자.

첫 번째 현상은 2008년 위기 이후 중국 경제가 성장 추세 하락의 궤도에서 GDP 의 속도가 12% 에서 현재의 7% 가량 하락했다는 것이다.

그러나 이와 함께 취업 상황은 이 단계에서 강세를 보이고 있다. 노동력 시장에서의 구인배율은 2009년 0.85의 수준에서 현재 1.06수준으로 상승하고 있으며, 이 수치는 최근 15년 만에 가장 높은 정상 위치를 형성하고 있다. 성진 취업자 /읍 총인구로 현재 도시의 취업 상황을 예측하면 비슷한 결론을 얻을 수 있다. 2014년 이 비율은 24.4%로 상승한 것으로 2000년 이래 최고수준이다.

두 번째 현상은 9월 CPI 데이터가 발표한 지난 일주일, 13일 동안 중국인 관광객'함락'이 일본 시장, 인도 시장, 유럽 시장 등 시장을 돌파했다.

이 두 가지 예로부터 취업이 문제가 없다는 것을 알 수 있다. 구매력도 문제가 되지 않아 점차 폭발적인 해외 소비시장을 만들어냈다.

인구 이익이 점차 없어지고 있는 노동력 규모가 하락해 소비에 큰 영향을 주지 않는다는 설명이다.

2차 인구 출산 고봉에 이어 중국인 인구가 급속히 증가한 고봉이 1987년에 발생하였으면, 우리 대다수가 본과나 대학원에 다니면, 그 사람이 성진 노동력을 형성하는 나이는 22 -24세 사이에 1987년 이후 추산해 2009년부터 2011년까지 중국 경제가 노동력 충격에 직면한 유괴다.

한편, 1990년대 중국 중화공업 발전과 도시향

많은 농민들이 도시의 노동력이 되자 중국 제1차 도시화는 또 특수한 노동력을 증가시켰다.

그러나 현재 이 도시의 인구 이익도 완결에 가까워지고 있으며 통계국이 발표한 제1산업취업인구는 이미 해방초 84% 에서 현재 29% 로 급락한 것으로 나타났다. 두 번째는 불완전한 통계로 농민들의 나이가 많고 다른 노동력 부족한 농민이 많다.

그러나 노동인구가 떨어지고 있지만 노동력구조와 소비습관도 크게 바뀌고 인구 이익의 변화는 경제에 소퇴하지 않는다.

중국 경제의 규모는 한계성 체감에도 불구하고 노동력은 고용인 단위와 협상할 때 더 높은 협상자본을 가지고 있다.

이에 따라 노동력 자본의 가격은 이윤 배당 중 높은 비중을 차지했다.