태 하 는 '전쟁 유치' 가 막판 에 임박 했다. 만과 나 후위 에서 이미 두 달 여 동안 협상 을 했다.

여러 날 계 속 된 태 화 그룹 이 '전략 투자 자 도입' 작업 을 마무리 할 조짐 이다.최근 에 시장 에 널리 알려 진 만 과 는 태 화의 새로운 주주 가 될 가능성 이 있다.

21 세기 경제 보 도 는 독자 적 으로 알 고 있 으 며 태 하 는 지난 5 월 초 완 커 와 접촉 을 가 졌 으 며 합작 의 사 를 밝 혔 다.그 후 다른 회사 들 이 태 하 전쟁 유치 에 개 입 했 지만 양측 은 계속 소통 했다.현재까지 쌍방 은 심 천, 베 이 징 에서 여러 차례 협 의 를 했 고 협상 은 전체적으로 순조롭게 진행 되 었 으 며 태 화 프로젝트 차원 에 대한 점검 도 이미 여러 차례 진행 되 었 다.

여전히 변수 가 남아 있 지만 현재 로 서 는 많은 참여 자 가운데 태 하와 손 을 잡 은 기업 에 가장 가깝다 는 게 시장 관계자 들 의 설명 이다.

지금까지 두 회 사 는 이에 대해 공식 반응 을 보이 지 않 았 다.그러나 최근 발표 에 따 르 면 태 하 는 최근 처음으로 채권 계약 을 위반 하 는 등 '전쟁 유도' 의 절실 함 을 드 러 낸 것 으로 보인다.7 월 7 일 까지 회사 가 지불 하지 않 은 채 무 는 270 억 6500 만 위안 이다.태 하 는 2020 년 까지 채무 총 규 모 는 555.11 억 위안 이다.

새 주주 의 입주 자 는 한시 도 늦 출 수 없다.

우여곡절 "전쟁 유발" 사

태 하 는 올 5 월 전략 투자 자 영 입 을 선언 했다.태 하 그룹 은 13 일 밤 회사 지주 주주 인 태 하 투자 가 전략 적 투자 자 유 치 를 계획 하고 있 고 관련 거래 가 회사 의 통제 권 변경 을 초래 할 수 있다 는 공 고 를 발표 했다.

이 소식 은 마치 무 거 운 폭탄 과 같 아서 시장 에 신속하게 관심 을 불 러 일 으 켰 다.그러나 과 거 를 정리 하면 태 하 는 이 행동 을 따라 갈 수 있다.

전략 적 오 판 으로 인해 태 하 는 2017 년 에 고가 지 를 받 았 으 나 부동산 시장 은 2018 년 에 심도 조정 기 에 들 어 갔 고 일부 프로젝트 의 철거 가 원활 하지 않 아 태 하 판매 가 좌절 되 고 자금 문제 가 점점 수면 위로 떠 올 랐 다.

상장 자금 을 회수 하기 위해 2018 년 말 부터 2019 년 까지 태 화 그룹 은 십 여 개의 양질 의 프로젝트 를 연이어 판 매 했 고 총 회 대금 은 백 억 을 넘 었 다.

2019 년 에 태 하 그룹의 순 부채 율 은 243.76% 로 140% 포인트 하락 했 고 자산 부채 율 은 84.8.8% 로 약 2% 포인트 하락 했다.그러나 업계 에서 태 화의 부채 율 은 안전 '레 드 라인' 을 넘 었 고 총 부채 규 모 는 1900 억 위안 에 달 했다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 2019 년 에 모 두 주택 업 체 가 태 하 와 접촉 하면 서 입주 가능성 을 논의 했다.그러나 황 기 삼 태 하 그룹 회장 이 통제 권 을 포기 하려 하지 않 아 합의 가 이 뤄 지지 않 았 다.

태 하 그룹의 주주 권 구 조 는 상대 적 으로 간단 하 다.올해 1 분기 까지 황 키 슨 이 통제 한 타이 허 투자 지분 은 48.97% 로 회사 의 최대 주주 이다.황 치 센 부인 예 리 는 12.05% 의 주식 을 가지 고 있 고 황 치 센 여동생 황 민 지 는 15.2% 의 주식 을 가지 고 있다.세 사람 은 같은 행동 을 하 는 사람과 의 관 계 를 위해 모두 테 하 그룹의 주식 62.54% 를 보유 하고 있다.그래서 황 키 슨 은 태 하에 서 절대 말 을 할 수 있다.

2020 년 에 접어 들 면서 신 관문 폐염 사태 로 인해 판매 업무 에 영향 을 주 었 고 태 하 는 1 분기 에 매출 규모 가 4.79 억 위안 에 불 과 했 으 며 귀 모 순이익 이 적자 가 나 경영 성 현금 흐름 이 마이너스 가 되 었 다.4 월과 5 월 두 건의 대출 기한 이 지 났 기 때문에 황 키 슨 은 두 번 이나 불 신 을 당 한 사람 으로 분류 되 었 다.

그 러 다 황 치 숲 도 손 을 놓 기로 마음 먹었다.최근 몇 달 동안 많은 기업 들 이 태 하의 '전쟁 유치' 에 개입 했다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 복건성 관련 방면 의 주선 으로 샤 먼 국 가 는 한때 태 하에 가장 가 까 운 전투 투자 파트너 가 되 었 다.작년 에 샤 먼 국제무역 의 매출 규 모 는 2000 억 을 넘 었 고 주요 경영 업 무 는 부동산 을 포함 하 며 태 하와 업무 적 인 적합 도 를 가 졌 다.그러나 태 하의 막대 한 빚 규 모 를 꺼 려 세계 500 대 기업 은 포기 했다.

샤 먼 건 발, 중 철 건, 폴리 등 기업 도 태 하와 접촉 한 적 이 있 으 나 최종 적 으로 협상 이 이 루어 지지 않 았 다.21 세기 경제 보도 에 따 르 면 태 하의 제품 력 과 지역 구 조 를 마음 에 들 어 하지만 태 하의 채무 규모 가 너무 크 고 자산 의 질 이 상대 적 으로 좋 지 않 아 이들 기업 이 포기 하 는 중요 한 원인 이 되 었 다.다른 한편, 상술 한 '중국 글자' 기업 도 결정 주기 가 너무 긴 문제 가 존재 하기 때문에 태 하 가 합작 자 에 대한 간절 한 요 구 를 만족 시 킬 수 없다.

또 사업 차원 의 인 수 를 노 리 는 기업 도 적지 않 지만 태 화 현 단계 의 전략 과 는 맞지 않 는 다.

이에 비하 면, 완 과 는 가장 뒤 늦게 불 거 진 상담 자다.기자 들 에 따 르 면 양측의 협상 도 다소 난항 을 겪 고 있 지만 전반적 으로 순탄 한 것 으로 전 해 졌 다.태 하 경영 진의 태 도 를 보면 상당히 신경 이 쓰 이 는 듯 하 다.

태 하 는 7 월 7 일 공 지 를 통 해 "이번 전략 투자 자 영 입 은 아직 계획 단계" 라 며 "계약 체결 여 부 는 불확실 성 이 있다" 고 밝 혔 지만 여러 분야 의 정 보 를 종합해 보면 만과 는 수많은 참여 자 가운데 현재 태 하와 합작 을 이 루 는 기업 에 가장 가깝다.

채무 압력 또는 촉매제

최근 몇 일 에 태 하 는 채무 불 이행 으로 인해 전쟁 을 이 끌 어 내 는 절박 함 이 돋 보 였 다.

7 월 6 일 에 상해 청산 소 는 태 화 그룹 중기 어음 인 '17 태 화 MTN 001' 에 계약 을 위반 했다 고 발표 했다.이 채권 은 2017 년 7 월 5 일 에 발행 되 었 고 금액 은 15 억 위안 이 며 연 이율 은 7.5% 이 고 기한 은 3 년 이다.이 동시에 계약 을 위반 하여 교차 보호 조항 을 촉발 하여 다른 하 나 는 9 월 19 일 에 만기 가 되 는 채권 '17 태 화 MT 002' 를 미리 지불 해 야 한다.이 두 채권 의 원금 과 이 자 는 모두 37 억 위안 을 넘는다.

태 하 채권 계약 위반 은 이번 이 처음이다.계약 위반 원인 에 대해 태 화 그룹 측은 "부동산 전체적인 환경 에서 발행 하고 신 관문 폐염 등 중첩 요소 등 영향 을 받 아 회사 기 존의 프로젝트 의 환율 이 단기 적 으로 떨 어 지고 판매 기대 에 변동 이 존재 한다. 또한 회사 자체 의 채무 규모 가 크 고 자금 을 사용 하 는 원가 가 높 은 기업, 채무 가 지불 에 집중 되 는 등 문제 로 인해 회사 의 단기 유동성 에 어려움 이 생 긴 다" 고 밝 혔 다."회 사 는 여러 방면 의 노력 을 통 해 자금 을 모 았 지만 17 타이 화 MT N 001 의 제때에 지불 을 하지 못 했다."

이 영향 으로 7 월 3 일과 7 월 6 일 동방 금성 국제 신용 평가 회 사 는 태 하의 신용 등급 을 두 번 연속 인하 했다.태 하 그룹 은 자체 신용 등급 이 AA - C 로 낮 아 졌 고 16 태 하 02, 16 태 하 03 채권 의 신용 등급 도 C 로 낮 아 졌 다.

태 하 는 7 월 7 일 2019 년 신년 보 문의 서 에 대한 회답 으로 또 다른 데 이 터 를 공개 했다.7 월 7 일 까지 회사 가 지불 하지 않 은 채 무 는 270 억 6500 만 위안 이다.태 하 는 2020 년 까지 채무 총 규 모 는 555.11 억 위안 이다.

태 하 를 잘 아 는 한 분석 자 는 이런 압력 이 전쟁 을 유도 하 는 일 을 조기 에 결정 짓 게 할 것 이 라 고 말 했다.한편, 채무 부담 이 계속 나타 나 고 태 하 는 자금 지원 이 급히 필요 하 다. 다른 한편, 전염병 상황 이 통제 되면 서 부동산 시장 은 신속하게 회복 되 고 주권 차원 의 변동 이 빨리 결정 되 어야 회사 가 군대의 안정 을 도모 하고 새로운 자금 을 이용 하여 재 고량 자원 을 신속하게 비 틀 어 올 릴 수 있다.

연간 보고서 에 따 르 면 2019 년 말 까지 태 하의 토 목 저장 소 는 3270.14 만 평방미터 에 달 했 고 판매 가 치 는 약 4000 억 위안 에 달 했다.

상술 한 분석 자 들 은 규모 가 있 는 어떤 부동산 업 체 에 도 이 자산 은 적지 않 은 유혹 이 라 고 주장 했다.하지만 아직 비상 은 '백기 사' 의 능력 과 의사 에 달 려 있다. 현재 로 선 태 하 를 잡 을 능력 이 있 는 기업 이 많 지 않 은 것 으로 보아 이번 전쟁 은 쉬 워 질 것 으로 보인다.중국 부동산 역사상 가장 큰 인수 합병 사건 이 최근 에 발생 할 지 여 부 는 곧 윤곽 이 드 러 날 것 이다.